# 投資者尋求避險資產 美元因增長擔憂飆升

新聞摘要：儘管美元相對於其他貨幣的收益率優勢正在減弱，但在經濟增長擔憂加劇的情況下，投資者紛紛湧向避險資產，美元持續走強。

導語：面對日益增加的經濟不確定性，美元已鞏固其作為投資者避險資產的地位，即使在收益率優勢減弱的情況下仍展現出顯著強勢；這一趨勢在2023年4月5日發布的彭博社報導中得到了突顯。

美元避險地位上升

美元仍然是投資者在市場不穩定時期尋求避險的首選貨幣。對經濟增長的日益擔憂促使美元需求大幅增加，儘管其收益率優勢與其他貨幣相比已減弱，尤其是在歐洲和亞洲。衡量美元兌一籃子其他主要貨幣匯率的美元指數今年大幅上漲，使其成為十多年來最強勢的美元。

根據《華爾街日報》的美元指數，現在1美元可以兌換的日圓數量是自1990年代初以來最多，而英鎊兌美元匯率也暴跌至近40年來的最低水平。這引起了投資者的警覺，並提高了對聯準會進一步升息的預期。

分析師指出，由於近期通膨數據，投資者正預期聯準會在下一次會議至少升息75個基點，這意味著聯準會可能正走向激進的貨幣緊縮軌道。自三月以來，聯準會已升息225個基點——這是自1980年代以來最快的升息步伐——以對抗主導經濟憂慮的通膨問題。

隨著美國的借貸成本高於英國和歐元區，投資者被激勵去獲取以美元計價的資產，這強化了美元作為避風港的地位。英國央行也面臨大幅加息的壓力，以保護英鎊的價值，分析師預測將加息75個基點，這是其25年獨立以來最陡峭的加息。

經濟學家指出，當前的情勢正鼓勵一波購買美國政府公債的熱潮，從而對美元施加上行壓力。隨著交易者在美國國債市場展現出風險偏好，他們必須買入美元以參與這些債務交易，這進一步支撐了美元匯率。

經濟擔憂下支撐美元的關鍵因素

投資者對美元的信心仍處於歷史高點，因為它與美國經濟的表現有著本質上的聯繫。通脹預期的上升引發了對潛在衰退的擔憂，這進一步鞏固了美元作為市場首選避險資產的地位。

在經濟動盪時期，投資者通常會尋求安全資產的穩定性，以緩衝股票市場的損失。美元歷來是此類事件中的首選貨幣之一，其在全球貿易中的近乎壟斷地位進一步增強了其需求。這種內在需求為美元價值奠定了堅實的底線，限制了在不利情況下大幅貶值的空間。

投資者對全球市場相互關聯性的認知，強化了他們對美元的偏好。儘管存在通膨和潛在經濟衰退的擔憂，美元仍在經濟波動期間提供安全性的資產中保持其霸主地位。歷史模式表明，隨著風險情緒減弱，資金會加速流向美元。

聯準會的鷹派立場為美元增添了額外信心，儘管存在不確定性，美國公債開始提供誘人的回報。貨幣政策環境的持續調整促使投資者協商更具成本效益的配置策略，強化了美元在投資組合中的核心地位。

美元對全球同類貨幣的表現

儘管美元因其被視為避風港的地位而受益，但歐元、英鎊和日圓等貨幣卻表現不佳。歐元區面臨增長乏力的困境，而英國則因脫歐相關的不確定性等政治緊張局勢加劇，正努力應對嚴峻的經濟挑戰。日圓的表現持續疲軟，主要歸因於當前的經濟發展態勢。

新興市場已感受到美元走強帶來的壓力，這使得它們的經濟形勢更加複雜，尤其是那些擁有大量美元計價債務的國家。隨著美元升值，這些國家面臨著償債成本激增的問題，這可能對國內外市場產生更廣泛的影響。

匯率敏銳地反映了這些動態；例如，隨著對美元信心的增強，其他貨幣就會面臨相應的貶值壓力。市場分析師觀察到，儘管風險敏感資產出現虧損，美元的表現仍優於其他貨幣，這反映了當前投資者心理氣候中，安全性重於收益。

未來展望與投資者考量

隨著美元持續對其主要對手貨幣展現強勢，投資者被建議密切關注聯準會未來幾個月的行動。現行的經濟指標顯示，雖然聯準會的緊縮週期可能暫時增強美元的吸引力，但潛在的降息可能在不久的將來隨著美國經濟步入充滿挑戰的環境而逆轉這一趨勢。

隨著預期轉向可能出現的經濟衰退，投資者可能會開始重新調整他們的